过去一周（3月31日-4月3日）✿★◈★，建筑材料板块整体表现分化✿★◈★，陶瓷板块以+2.87%领涨✿★◈★，而玻璃板块受外部关税政策冲击下跌-3.34%壹定发官网登录注册✿★◈★。个股方面✿★◈★，✿★◈★、正威新材等细分领域企业涨幅居前✿★◈★。与此同时杜陈映✿★◈★，美国对华加征34%关税的政策引发市场对出口导向型建材品类的担忧✿★◈★，但国内稳增长政策的持续发力为内需品种提供了支撑✿★◈★。

　　4月3日✿★◈★，美国宣布对华加征34%的“对等关税”✿★◈★，其中涉及玻璃及制品✿★◈★、陶瓷和石料制品三大建材品类✿★◈★，2024年出口金额分别为41.9亿✿★◈★、28.4亿和12.9亿美元杜陈映✿★◈★。玻璃纤维（玻纤）作为核心品种首当其冲✿★◈★，2024年我国玻纤及制品出口量达202万吨✿★◈★，占总产量的26.7%✿★◈★。

　　从影响范围看✿★◈★，中国玻纤出口市场覆盖美国✿★◈★、欧洲壹定发官网登录注册✿★◈★、日韩等多国✿★◈★，美国市场占上市公司收入比重较低杜陈映✿★◈★。此外杜陈映✿★◈★，中国作为全球玻纤第一大生产国✿★◈★，在欧文斯克宁等海外企业产能收缩后✿★◈★，全球供应链对中国依赖度进一步提升✿★◈★。因此✿★◈★，关税成本可能由生产商与客户共同分摊✿★◈★，实际对企业利润的冲击有限✿★◈★。对于在美国布局产能的企业（如巨石集团）✿★◈★，关税政策反而可能带来提价空间✿★◈★。

　　短期内✿★◈★，出口导向型建材企业或面临订单调整压力✿★◈★，但长期看✿★◈★，中国在玻纤等领域的规模优势和技术壁垒仍难以替代壹定发官网登录注册✿★◈★。其他建材品类中✿★◈★，陶瓷和石料制品出口占比较低✿★◈★，且国内企业可通过优化供应链或转战其他市场对冲风险✿★◈★。

　　内需稳增长预期强化✿★◈★，基建与消费成主线个大中城市商品房销售面积同比下滑12.19%✿★◈★，显示地产需求仍待修复✿★◈★。但政策端持续释放积极信号✿★◈★，住建部近期强调“保交房”攻坚战的推进✿★◈★，并联合金融机构加大对“好房子”建设✿★◈★、城市更新等领域的支持✿★◈★，为建材需求提供长期托底✿★◈★。

　　1.基建投资支撑水泥需求✿★◈★：长三角✿★◈★、珠三角地区水泥价格节后已三轮提涨✿★◈★，24Q4行业业绩拐点初现壹定发官网登录注册✿★◈★，25Q1同比增速有望延续杜陈映✿★◈★。

　　2.消费刺激拉动家装需求✿★◈★：涂料行业头部企业价格竞争趋缓壹定发官网登录注册✿★◈★，年初以来提价动作频现✿★◈★，叠加二手房翻新✿★◈★、存量房改造需求释放壹定发官网登录注册✿★◈★，行业盈利修复可期✿★◈★。

　　3.西部区域机会显现✿★◈★：新疆✿★◈★、西藏等地区基建项目加速落地✿★◈★，区域水泥✿★◈★、防水材料等品类需求增长潜力较大✿★◈★。

　　此外✿★◈★，国内货币政策工具（如降准✿★◈★、降息）的调整空间✿★◈★，以及财政政策对消费领域的倾斜✿★◈★，将进一步强化建材内需板块的韧性壹定发官网登录注册✿★◈★。

　　当前外部关税扰动与内部政策托底形成对冲✿★◈★，建材板块的结构性机会集中于基建相关品种（水泥✿★◈★、防水材料）和消费升级领域（涂料✿★◈★、家居建材）✿★◈★。企业需关注供应链成本优化及区域市场布局✿★◈★，以应对全球化竞争格局的变化✿★◈★。重庆壹定發实业(集团)有限公司✿★◈★，壹定发登录壹定发官网✿★◈★，